美联储急需补充新的工具来稳定市场

2020-03-17 12:39

  首要,降息至近零水平、重启大规划QE,23都是应对全球金融危机时的非常规行动,而全球几大央行共同举动确保美元在全球范围的流动性、降低贴现窗口一级信贷利率等也是危机工具箱里的工具;其次,2627这些行动尽管可在一定程度上缓解流动性压力,但商场本轮震动由公共卫生事件引发,目前疫情要素及其造成的经济受损程度目前主导着商场心情,27在疫情得到控制之前,心情危机料将持续传导至商场。28但从商场短期反应看,原本寄希望于成为一剂猛药的方针反而成了一剂毒药?

  首要,从实体经济方面看,疫情爆发,一些企业停工停产,消费受阻,弥补流动性解决不了实体经济短期的停摆。不管是从方针内容仍是推出时点来看,美联储此轮行动都是恐慌心情的助燃剂,而难以充当解药角色。其次,本次紧急举动已是美联储本月第二次意外举动,且推出于间隔下次货币方针会议(当地时间17日-18日)日期缺乏三天的时点,显得迫不及待,让不少投资者从中解读出奇妙信号。23为了应对疫情对美国经济的冲击,北京时间16日清晨,美联储出乎商场预料祭出一揽子大招,25包括降息100个基点至近零区间和发动7000亿美元的量化宽松(QE)计划等。美联储急需弥补新的工具,如通过收益率曲线控制(YCC)手法,直接影响长时间利率,稳定商场及金融机构预期,依据经济与通胀状况的改动随时调整国债购买规划,以应对未来的货币方针调控之需,增强方针的可持续性。疫情要素还将此前商场和经济堆集的风险扩大,25让负债累累等原本的脆弱面暴露无遗。 目前,疫情仍在发酵的情形下,美联储的这些经济影响措施成效难以如愿发挥。

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