国际原油期货与国内原油期货​的对比和优势

2020-05-09 14:45

  国际原油期货与国内原油期货​的对比和优势

  

​原油期货简称为OilFut,是最重要的石油期货,OilFut是Oil Futures的缩写,世界上重要的原油期货合约有4个:纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即西德克萨斯中质油期货合约;迪拜商品交易所的高硫原油期货合约;伦敦国际石油交易所(IPE)的布伦特原油期货合约;新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。

  

IPE于1988年6月23日推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。

   新加坡交易所(SGX)于2002年11月2日正式推出了中东迪拜石油期货合约。
20世纪70年代初发生的石油危机,给世界石油市场带来巨大冲击,石油价格剧烈波动,直接导致了石油期货的产生。石油期货诞生以后,其交易量一直呈现快速增长之势,已经超过金属期货,是国际期货市场的重要组成部分。
在石油期货合约之中,原油期货(OilFut)是交易量最大的品种。世界上交易量最大,影响最广泛的原油期货合约共有3种:纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即WTI(西德克萨斯中质原油)期货合约,伦敦国际石油交易所(IPE)的BRENT(北海布伦特原油)期货合约,以及新加坡国际金融交易所(SIMEX)的DUBAI(迪拜原油)期货合约。

 

   2018年3月26日,原油期货在上海期货交易所上海国际能源交易中心正式挂牌上市交易。中国原油正式挂牌上线上海国际能源交易中心,那大家知道中国的原油期货与国际的原油期货有什么不同呢?

  

定价核心不同:金融中心+原油产地VS金融中心+原油消费地

布伦特和WTI取得国际定价能力的关键原因在于,金融中心+原油产地模式,其中,卖方垄断定价是关键。以布伦特原油为例,上世纪80年代推出,是英国为了防范石油危机风险而采取的重要举措。彼时伦敦金融地位不必多言,布伦特地区盛产轻质低硫原油,当地管道仓储设施齐备,可通过地中海输送至欧洲各国。

但我国原油产量显然不足,主打的是金融中心+原油消费地模式。
 

   交割油品:自产油为主VS外国油为主

境外原油期货可交割油品基本以本地区为主。布伦特基准原油价格体系包含四种交割油品,均是产自北海油田的轻质低硫原油,简称为BFOE(Brent、Fortis、 Oseberg、Ekofisk)。WTI可交割油种包括 6 个美国国内油种和 5 个其他国家油种。

我国原油期货可交割的七种原油,六种产自中东,一种产自我国胜利油田。
 

   远期曲线:连续VS间断

布伦特和WTI挂牌交易的连续月份合约分别为最近的七年和九年,总合约数量都在百个左右。最近连续的20个月合约交易都比较活跃,构建了连续的远期曲线,价格体系非常成熟。

相比而言,我国原油期货可交易合约数量非常有限,仅为最近1至12个月为连续月份以及随后八个季月。按照国内经验,刚上市品种每年活跃合约不超过六个。

据目前披露的情况,上海国际能源交易中心对原油期货的设计思路是国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价。

上海大致处于伦敦和纽约之间,恰好填补WTI、Brent全球交易时区空白,形成24小时连续交易机制。外国投资者首次不用在中国设立QFII业务就可获准参与交易。INE与WTI、Brent可有效开展跨市场套利,石油美元与石油人民币之间也可以进行汇率互动和投资组合。

   机制不同

   期货原油:有做空机制,可双向交易获利,涨跌行情中均有获利机会。T+0交易制度。当天可以多次开仓平仓,但有交割日,到期必须交割,否则会被强行平仓或以事物交割。同时保证金不足时也会被强行平仓。

   现货原油:有做空机制,可双向交易获利,涨跌行情中均有获利机会。T+0交易制度。当天可以多次开仓平仓,无交割限制,可无限持有。但保证金不足时会被强行平仓。

   资金不同

   现货原油:保证金交易,20到33.3倍的杠杆不等,较高。

   期货原油:保证金交易,8到12.5倍的杠杆不等,较低。

   交易时间不同

   现货原油:跟随欧美开盘时间分夏令时和冬令时,由于时差关系目前国内交易时间是每个交易日北京时间早07:00至次日凌晨05:00,05:00至07:00为交易所停盘结算时间,11月份开始跟随欧美市场冬令时交易时间,开盘和收盘都往后推迟1小时,也就是连续22小时交易。可以在行情任何时段进入,价格的连续性上比期货更有优越性。其中交易最活跃的时段为20:00至02:00之间。

   期货原油:交易时间为,上午9:00~11:30下午1:30~3:00。由于交易时间短和国际金价不接轨,跳空现象频繁。投资者不能在行情初期第一时间进入。容易错失进出场机会。

   涨幅限制不同

   现货原油:无涨幅限制。

   期货原油:根据期货的品种不同日涨跌停板3%-15%不等。原油投资在国际上属于相当成熟的市场投资,但在国内才刚刚起步,市场上对于原油的需求量是很大的,是不可再生资源。所以使得原油价格波动比较大,主要取决于市场供求关系。

   国内原油期货是在上海能源交易所上市挂牌交易的商品能源期货,开户需要50万元的资金门槛,最少可以交易1手,1手1000桶,交易1手续要使用的保证金在2—3万元人民币,波动1元的波动为1000的盈亏,交易时间不连续。

   国际原油期货没有资金门槛,提供100倍杠杆,按照现在58美元的行情报价,只需要使用580美元的保证金就可以建仓交易,1手1000桶,最少可以交易0.01手,波动1美元为1000美元的盈亏,一天几乎24小时都可以交易相比之下,国际原油开户没有门槛,提供100倍杠杆,最少可以交易0.01手,交易时间连续,要比国内时间长,交易量灵活多变,最少交易0.01手,

   国内原油是个人需要50万资金的门槛,还要通过考试即可在正规公司开户的。

   国外原油期货开户没有门槛,多少资金都可以做。

   国际原油期货交易的优势

   对冲交易,减少交易风险

   目前可以进行交易的两大原油为:布伦特原油和西德州原油,并且这2种原油可以进行对冲交易,发现价格扭曲,寻找低风险套利机会。

   保证金低,收益高在我司做原油交易杠杆高达100倍以上,占用保证金更低。所以我司所需的投资成本更低,而杠杆可超过国内现货原油的一倍以上。

   国际现货原油的成本折合到每吨计算方式是:50美金左右*当日汇率/(1000*度量衡折换)。

   国内现货原油的陈本计算方式是:点差+当日价格*0.12%。

   手续费

   在本网站做原油交易是不收取手续费的,仅收取点差,一手50美金左右等于1000桶,那7.5桶等于1吨,因此我们的折合到吨就是0.37美金/吨,差不多就是2.3人民币/吨(以实时汇率为准)。

   止损简便

   本网站可以做到只需设置一次止损,隔天仍然有效,这样很大程度上避免了因忘记设置止损产生的亏损。采用数据平滑方式进行掉期处理我司与业内最权威的数据提供商合作,在国际原油主力合约发生掉期展期时,采用最先进的数据平滑处理,而非国内原油采用的强行平仓,开仓,无掉水费用。

   国内原油和国际原油是不一样的,品质是不一样的,国内中质,国外轻质和高质的;国内原油的玩法和国际原油也是不一样的。简单的说国际原油就是资本的市场决定价格的,国内是**那几家公司决定价格走势的,先说国际原油吧!美原油代表的轻质原油、布伦特代表高硫原油、自然国内是想代表中质原油的,我们自己是这么想的,就是国际市场不这么认可而已。我们自己玩自己的,他们玩他们的。国内原油在我看来就是玩投机运气,实际上落实到交割的很少,满足交割的需要几个要求,首先需要有仓库,这样可以储存起来,其次,能够匹配需求,也就是炼化厂,炼化厂也是有指标的一个行业的,所以将原油实际做到实体的细化产品很难的,原油需要炼化才能够到产成品。

   目前国内能够做国际原油的期货公司还是比较有限的,一个是本身评级不够,一个是需要有境外资金和银行卡,涉及到外汇的都是比较麻烦的,要是有能力投资者还是建议做国际原油肯定是最优选择,费率低、交易灵活、国际品种丰富等。而国内原油也是和纸原油差不多,几个大玩家、能够有仓库、有权限、有市场的也就那几个国营企业,但是相对于纸原油的优点大概交易费率低、交易灵活一点,但国内原油和国际原油有相关联,但是相关系数不是那么强。建议,有能力的优选自然是做国际原油、次优选择是做国内原油、最后是做纸原油、最最垃圾的是做原油基金,那些持有的是原油公司的股票,不是原油头寸。​​

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