支撑金价的因素还有 继续看好

2020-06-24 09:38

  金价的第一个支撑来自负收益率。上星期五,从美国通胀保值债券(TIPS)体现来看,10年期美国债券的实践收益率(名义收益率减去通货膨胀率)降至今年以来的新低,低于-0.6%,这是自2013年以来的最低点。 一方面,负实践收益率意味着投资者对经济前景的极度看空,这极大地支撑了金价。另一方面,当同为避险资产的国债也不支付利息、甚至收益率为负的时分,黄金就变得更有吸引力了。由于黄金相对其它金融资产的最大缺点是,它不产生任何利息收入。在曩昔十年中,贵金属价格与实践收益率之间存在着亲近的关联,跟着实践收益率的下降,黄金升至2011年以来的的高位。 未来实践收益率也存在显着的下行危险。在曩昔3个月中,三十年期美国国债收益率一向较为稳定,但通胀预期却一向在稳步上升,实践收益率因而走低。市场似乎现已在假设美联储会进行收益率曲线操控,名义收益率将不会被允许进一步走高,因而实践收益率很或许出现负值。 支撑金价的因素还有,投资者担忧疫情在世界范围内迟迟得不到有效操控,进而再度大规划迸发。 今年疫情迸发以来,各国政府为遏止疫情采取的封闭措施,和空前规划的影响方针都提振了金价,黄金的价格迄今为止现已上涨了15%。多家投行持续看好黄金,高盛预测金价将触及2000美元/盎司的纪录高位,摩根大通也表明,投资者应坚持持有黄金,由于在较低实践收益率的环境下,它最有或许发挥保值功能。 虽然近期市场一向保持达观,并押注于经济将强劲地复苏。但客观来说,各国面临着再次实行封闭的危险,经济有或许再度堕入阻滞。

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